L’or est une valeur sûre en période de crise économique ou géopolitique. Son prix varie en fonction de nombreux paramètres financiers et contextuels. Il est important de suivre le cours de l’or pour réussir votre investissement.
Plan de l'article
Les principaux facteurs économiques et géopolitiques
L’offre et la demande sont des éléments clés influençant le cours de l’or à court terme. En période d’incertitude financière, politique ou sanitaire, de nombreux investisseurs se tournent vers ce métal précieux réputé pour sa stabilité. Ces situations entraînent une hausse de la demande et donc des prix. Vous devez en tenir compte lorsque vous évaluez les tendances actuelles du cours de l’or.
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Les décisions des grandes banques centrales comme la Fed ou la BCE sont scrutées de près par les marchés. Tout changement de leur politique monétaire, notamment dans le domaine des taux d’intérêt, peut entraîner des mouvements spéculatifs sur l’or. Une baisse des taux a tendance à soutenir les cours, rendant l’or plus rémunérateur.
La géopolitique internationale est elle aussi déterminante, que ce soit :
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- des conflits armés ;
- des tensions diplomatiques ;
- des risques de crise économique dans une région.
Ces facteurs ont une influence sur la confiance des investisseurs. L’or étant perçu comme un placement sûr, son attrait augmente lorsque l’incertitude grandit.
Certains pays moteurs comme la Chine ou la Russie stimulent beaucoup la demande mondiale d’or via leurs importations massives. Leur croissance économique et leur intérêt pour ce métal précieux soutiennent ses prix sur le long terme.
La détermination quotidienne du fixing
Concrètement, le cours de l’or est fixé deux fois par jour lors du « London gold fixing ». Depuis 1919, ce rituel se déroule à 10h30 et 15h, heure de Londres, ce qui en fait la référence mondiale.
Organisé par les plus grandes banques d’affaires, il consiste pour elles à se mettre d’accord sur un prix juste après concertation, en se basant sur les ordres d’achat et de vente reçus dans l’heure précédente. L’objectif est de satisfaire le maximum de transactions au même cours. Cela détermine la valeur de marché de l’once d’or pour les douze heures à venir.
Des salles de marché spécialisées suivent en temps réel l’évolution des cours sur écrans géants. Des milliers de contrats à terme peuvent s’échanger en quelques minutes seulement lors de chaque fixing. Ce rendez-vous est l’instant le plus financiarisé de la journée pour l’or.
La cotation française
Sur le marché français, la cotation de l’or diffère légèrement du fixing londonien. Déterminée quotidiennement à 14 h par les principaux opérateurs tricolores, elle tient compte des particularités de la place parisienne.
Outre la valeur globale de l’or fixée à Londres, la cotation intègre l’offre et la demande effectives sur les lingots et les pièces d’investissement échangés localement. Certains critères peuvent occasionnellement faire varier le cours de l’or :
- les stocks disponibles ;
- le nombre de transactions envisagées ;
- la fiscalité spécifique.
Cette cotation de référence permet aux investisseurs français d’évaluer précisément le prix des différents produits aurifères négociés sur le marché de gré à gré parisien :
- lingots purifiés à 99,99% ;
- pièces de collection ;
- ETF adossés à de l’or physique.
Elle offre une visibilité totale sur les conditions d’achat et de revente à une date donnée.
Perspectives d’évolution
Il est difficile de prédire avec certitude les fluctuations à venir du cours de l’or. Néanmoins, dans le contexte actuel d’incertitudes économiques, géopolitiques et sanitaires, nombre d’experts tablent sur une poursuite de la hausse.
L’assouplissement monétaire durable des banques centrales et le niveau record de la dette publique des États devraient continuer à soutenir la demande pour cet actif refuge. Par ailleurs, les tensions commerciales persistantes ainsi que les risques liés au changement climatique laissent entrevoir une volatilité durable des marchés financiers, favorable aux valeurs-or.
Il reste à savoir si cette progression se fera de façon linéaire ou par à-coups, au gré des soubresauts conjoncturels. Quoi qu’il en soit, la détermination quotidienne du fixing et de la cotation française permettra aux investisseurs de s’ajuster en temps réel à l’évolution du cours de l’or.
L’importance du trading sur le marché de l’or
Avec sa détermination bi-quotidienne et sa très grande liquidité, le marché de l’or génère d’importants volumes d’échanges à court terme. Les variations de cours même minimes peuvent générer des profits non négligeables pour les traders professionnels.
Le fixings londonien constitue l’occasion rêvée pour spéculer en achetant ou vendant des contrats à terme dans l’attente de la prochaine fixation. Certains traders parient par exemple sur une hausse du cours au fixing suivant en cas d’importants mouvements haussiers juste avant 10h30 ou 15h.
Des salles de marchés entières se consacrent au trading automatisé à très haute fréquence sur les contrats or et argent. En achetant et revendant en quelques millisecondes, elles espèrent tirer profit des fluctuations entre deux fixings.
Bien que risqué, ce type de trading à court terme génère d’importants volumes d’échanges. Selon une étude de 2016, près de 60% du volume quotidien sur le marché de l’or physique correspondrait à du trading de gré à gré entre banques et fonds spéculatifs.
Cette liquidité accrue du marché pousse certains spécialistes à comparer l’or à une valeur refuge action, aussi volatile qu’un titre coté. Pour les investisseurs de long terme cependant, l’or conserve sa réputation de valeur sûre, préservant le pouvoir d’achat face à l’inflation.
